11月18日以來，在Q355NH耐候板市場氣氛轉暖的背景下，螺紋鋼2205合約止跌回升，市場悲觀情緒有所固定，最大漲幅超過700元/噸。西南期貨分析師夏認為，對于房地產市場來說，宏觀上有兩大信號在升溫：一是央行下調利率，全面釋放1.2萬億流動性;二是中央政治局會議為2022年經濟定下“穩中求進”的基調，“促進房地產業健康發展、良性循環”被視為房地產業的積極信號。

  “在烏海地區，最近嚴格執行了禁采令，產量減少導致煉焦煤大幅增加。此外，樂觀的需求預期也是近期黑色商品強勢震蕩的主要原因?！狈秸衅谄谪浹芯吭汉谏瘓F負責人唐表示，在央行下調利率或開啟明年一季度降息窗口后，宏觀經濟有望繼續改善。此外，螺紋鋼下游需求嚴峻。9月底至11月底，市場充分交易了螺紋鋼面臨的需求降級和成本崩潰風險，現在Q355NH耐候板市場恢復交易政策預期和需求韌性。

  在夏看來，央行降息雖然不是專門針對房地產行業的，但確實進一步驗證了房地產行業融資環境趨于寬松的趨勢。房地產行業是鋼鐵行業最重要的下游行業，房地產行業的改善對黑色商品價格有一定的提振作用?！叭欢?，政策需要一段時間才能生效。目前，政策對黑色商品的實際供求影響有限?！?/span>

  “央行RRR降息疊加近期高層表態支持房地產穩健發展表明，政策對房地產行業的態度正在回暖。不管政策扶持什么時候真的會對鋼材的需求下降，至少目前來看，市場從業者的信心是提振的?！苯瘀纹谪浹芯吭汉谏笛芯靠偙O盛文宇認為，短期內黑色品種價格將保持強勢，在前期價格大幅下跌的過程中出現了明顯的“錯殺”。10月市場疊加各種利空導致需求下降30%的現象一直在持續演繹，但目前能觀察到的是11月鋼鐵需求的反季節復蘇。即使已經進入12月，需求的季節性下降只發生在北方地區，華東地區的需求依然強勁。

  夏認為，鐵礦石引領黑色商品。一是鐵礦石期貨處于反彈態勢，宏觀政策升溫起到加速器作用。二是年內鐵礦石期貨累計跌幅最大，估值最低。目前的領先可以視為估值的修復。

  12月以來，Q355NH耐候板鋼廠冬儲零星啟動。據夏介紹，部分鋼廠已開始將用于冬儲，但目前尚不清楚整體是否用于冬儲或貿易商是否愿意用于冬儲。

  唐表示，由于目前Q355NH耐候板貨價格比去年冬儲價格高出400多元/噸，現貨冬儲意愿不高。此前盤面價格大幅下跌后，市場對于盤面冬儲的意愿有所提升，目前現貨需求呈現反季節表現?，F貨市場有支撐，也導致下游對冬儲持謹慎態度。距離春節還有兩個月，如何確定冬儲價格和實際冬儲還有待觀察。

  “淡季需求過程中，短期需求在市場波動中的重要性會不斷降低，取而代之的是對未來的預期。從靜態來看，房地產銷售疲軟和房企不積極征地的現象依然存在，很難樂觀地推導出t

  夏認為，從供需邏輯來看，在需求淡季，商品價格的上漲會缺乏需求的協調性而難以持續。但從歷史上看，淡季鋼價持續上漲的情況并不少見，這往往受到政策的影響，目前雖然宏觀政策正在升溫，但不足以構成持續推高鋼價的動力。