Q460C高強板現貨貿易商獲利套現意愿增強
上周末國內熱軋市場呈“過山車”走勢，熱卷價格漲多跌少，其中華東、華北以及華南地區各主導市場漲幅在30-60元/噸。周初開市，在上周末鋼坯大漲和關聯期卷的強勢提振下，現貨市場漲勢一片，且漲幅均超過百元，商家心態樂觀，操作也較為積極，但下游企業詢盤一般，資源成交狀況無明顯改善；隨著周二午后黑色系期貨暴跌，市場恐慌情緒加重，貿易商獲利套現意愿增強，大幅松動出貨較多，市場低價資源頻現；然周四期貨強勢反彈，再次提振市場信心，商家報價紛紛大幅上調，且部分地區現已封庫待漲。后市來看，隨著淡季不斷深入，終端需求將愈發萎靡，但考慮到目前成本端居高不下，且市場整體庫存偏低，均對鋼價有較強支撐。目前市場利好利空博弈，預計本周熱卷價格或延續震蕩走勢。

期貨拉漲疑為主因

自10月份以來，期貨市場價格就一路飆漲，從9月底收盤價2253元/噸漲至本月中旬次高點3220元/噸，上漲空間967元/噸，漲幅高達42.92%。11月以來現貨市場基本已經淪為期貨主導，現貨市場大幅拉漲也主要由期鋼走強帶動，雖然11月中下旬期貨價格有所回落，但現貨在雙焦市場的強勢支撐下并未下探很多，反而在資金炒作下使行情出現大漲。并且我們也看到，只要期貨市場出現大漲行情，華東地區如上海、江蘇、浙江等市場鋼材價格會大幅出現拉漲情況，接著影響華北、華南，成交也會有所放量。并且由于期螺1701臨近交割月，在現貨價格持續居高不下的情況下，短中期并不具備大幅下跌的動力。

Q460C高強板鋼廠推漲功不可沒

下面來講講鋼廠，作為鋼材的生產源頭，它維系著上游原材料、流通商、下游終端等整個鋼鐵產業鏈。此次漲價，鋼廠推漲至關重要，正是由于焦煤、焦炭等原材料上漲，鋼材生產成本抬升，同時運輸新政出臺也壓縮部分鋼廠利潤。從鋼廠的角度而言，無論是原材料價格的的上升，還是運費的上漲，都直接影響鋼廠的經營成本，導致鋼廠噸鋼成本有所增加，而通常最為有效的方法即是抬高資源產品的出廠價格或者降低原料采購、減少產量。作為地方政府的支柱產業，減少產量意味著減少營收、減少稅收，顯然在鋼廠薄利的情況下，于公于私一般都不會采取減產的措施。那么鋼廠抬升出廠價似乎也變得合情合理。

近期鋼廠主動檢修情況較往年同期相比未有太大變化。但另一方面，隨著華北霧霾日趨嚴重，河北8座城市啟動重污染天氣1級應急響應，2座城市啟動2級應急響應，鋼企被迫停產限產情況較前期相比明顯增多，與此同時，近期國家出重拳嚴厲打擊地條鋼，江蘇、揚州、聊城等地均受波及，中頻爐、工頻爐紛紛強制拆除，落后產能淘汰步伐明顯加快。整體來看，目前政府環保治霾決心較大，12月以華北為首等重霧霾地區限產措施難以放松，國內鋼材供給量或持續下降。

11月份，鋼鐵行業生產指數為48.8%，較上月回落1.9個百分點，該指數經歷前兩個月連續上升、并連續四個月處于擴張區間后，重回收縮區間，預示后期國內鋼鐵產量趨于回落。不過，值得注意的是，本月和生產相關的采購活動仍呈現擴張態勢。采購量指數繼續上升至55.1%，較上月上升0.1個百分點，達到近七個月以來的最高;原材料進口指數也兩連升至52.0，較上月上升0.6個百分點;原材料庫存指數在上月跌至九個月最低后，本月也出現反彈，站在50%的臨界點上，為50.0%，較上月回升1.8個百分點。從這三個指數的變化情況來看，當前鋼鐵企業備貨仍顯現積極心態，鋼鐵產量仍有反復的可能。