也就是說，已經復產的高爐在3月下旬到4月上旬日均粗鋼產量還有明顯的增量空間。此外，隨著Q235NH耐候板鋼廠盈利周期的拉長，西部地區多座高爐也計劃在3月底、4月初復產。因此，綜合預計復產高爐所帶來的產量增加會在4月明顯表現出來。

　　3月份來國內高爐產能利用率恢復相當緩慢，由月初的82.4%提高到83.7%，4周僅提高了1.3個百分點。高爐復產這么慢，可能原因有幾個：一 是部分負債率高的鋼廠因為資金制約，高爐一時間還沒開起來;二是市場普遍預期當前不存在行情持續走高基礎;三是高企的鐵礦石價格成為增加產出的羈絆。

　　假若2016年粗鋼產量判斷在7.7億噸沒有問題，經過簡單測算，結論是對應于日均粗鋼產量211萬噸的均衡水平，高爐產能利用率差不多就在83%上下，也就是說當前的高爐產能利用率已是均衡水平，從均衡的角度看后面高爐要進一步復產的空間應該已不大。

　　還有一個重要指標是結合粗鋼產量與鐵礦石成本曲線推測鐵礦石的均衡價格，結論是如果廢鋼消費維持2015年水平不變，2016年均衡鐵礦石價格應該在45美元上下，也就是說按照當前Q235NH價格水平，鐵礦石的供應是相對過剩的。這是對鐵礦石基本面的大致判斷。

　　與此同時，唐山世園會的召開，從未來預期上也壓制了高爐進一步復產的空間。這就是供給端驅動的邏輯，成就了當前鐵礦石的這波回調，相應的，也成就了Q235NH耐候板的堅強。

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